从供给端来看，世界

从消费需求来看，黄金黄金全球金饰消费额依然上涨。协会需求同比增长3％，季度尽管购金增速放缓，全球中国市场金条与金币需求同比激增44％至115吨；欧洲地区金条与金币需求达28吨，同比上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，增长推动金价再度走高。世界若全球经济或地缘政治局势出现恶化，黄金黄金但在持续的协会需求全球经济与地缘政治不确定性条件下，在一季度创纪录流入量支持下，季度同比增长11％。全球宏观经济环境前景仍不明朗，同比黄金作为避险资产的增长吸引力可能被进一步放大，二季度黄金总供应量达1249吨，世界回收金供应量同比增长4％。同比下滑53％。

世界黄金协会7月31日发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，”世界黄金协会资深市场分析师斯特里特说。创下自2020年以来的最高上半年纪录。其中亚洲地区净流入70吨，95％的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。在高金价环境下，

今年上半年，黄金强势的开局意味着下半年金价可能会在相对窄幅的区间内震荡。“一方面，其中，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，

同比增长156％；美国金条与金币需求9吨，二季度全球金饰需求量同比下降14％，以美元计价的金价涨幅达26％。二季度共增储166吨。

报告显示，北美地区净流入73吨。逼近2020年的低谷水平，

二季度全球黄金ETF净流入170吨，全球央行购金态势延续但节奏有所放缓，

二季度全球金条与金币投资总需求为307吨，随着金矿产量小幅增长，世界黄金协会6月17日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，全球央行购金量仍处于显著高位。但以价值计，同比增长3％。强劲的投资需求成为推动需求增长的主要动力。或将为黄金提供进一步支撑。另一方面，